Après une semaine recentrée autour de la décision de la BCE sur les taux européens, la semaine dernière s’est concentrée sur l’intervention de la Réserve Fédérale US dont les marchés attendaient avec impatience la décision sur ses taux directeurs. L’attente des investisseurs était de savoir dans quelle mesure la FED allait ralentir son rythme de baisse de taux : Jérôme POWELL, gouverneur de la Réserve Fédérale, a décidé de baisser le taux principal de 25 bps, de 4.5 à 4.25%, cependant cette baisse a été réduite de moitié par rapport aux anticipations de septembre. Le discours de Mr POWELL rappelle également que l’économie est encore forte, que les risques inflationnistes sont encore présents et qu’il n’anticipe pas plus de 2 baisses de taux pour 2025, jusqu’à 3.75%.

Cette intervention tranche avec celle de la BCE qui ouvre la porte à 5 nouvelles baisses de 25 bps pour atteindre un taux de 2% à horizon mi-juin 2025 : l’économie de la zone EURO est fragile et nécessite le soutien de la BCE, le secteur privé s’est encore contracté en novembre en Allemagne et la France, l’inflation continue de ralentir de +2.3 à + 2.2% et les situations politiques allemandes et françaises sont chaotiques depuis plusieurs mois.

Les conséquences sur les marchés ont été franches : l’EURUSD a de nouveau franchi le seuil des 1.0400 avec comme conséquences de viser la parité dès la rentrée 2025, d’autant qu’à partir du 20 janvier, Donald TRUMP mettra en œuvre ses premières mesures dont on anticipe qu’elles viendront encore renforcer l’USD à court terme.