Contracte la termen: cum să vă protejați împotriva fluctuațiilor valutare

Dar dacă marjele dumneavoastră s-ar evapora din cauza unui inamic pe care nici măcar nu îl vedeți?

Pentru IMM-urile și companiile de talie medie implicate în comerțul internațional, valutele reprezintă un câmp de luptă tăcut. O fluctuație de 5% a cursului euro-dolar, de exemplu, ar putea șterge cu ușurință toate profiturile dumneavoastră.

Cu 5,1 trilioane de dolari tranzacționați zilnic pe piața la termen Forex, conform Băncii Reglementelor Internaționale, cursurile de schimb pot transforma o vânzare promițătoare într-o pierdere neașteptată. În perioada 2023-2024, perechea EUR/USD a oscilat între 1,05 și 1,12, în timp ce GBP/USD a înregistrat variații de 10%, potrivit Bloomberg.

După cum vom vedea mai târziu, variațiile cursului valutar afectează direct suma pe care o încasați sau pe care o plătiți.

Aceste fluctuații vă amenință plățile internaționale și marjele, dar există o armă: contractele la termen, fie că sunt forwards sau futures. Să descoperim cum să le utilizați pentru a vă proteja.

Ce este un contract la termen? Forwards vs Futures

Un contract la termen este un acord de a cumpăra sau de a vinde un activ – în acest caz, o valută – la un preț prestabilit, la o dată viitoare. Acest termen generic cuprinde două tipuri principale pe piața la termen: contractele forward și contractele futures.

• Contract forward (contract la termen forward) : Negociat direct între părți (OTC), este un contract personalizat, flexibil pentru nevoile specifice ale unei companii. De exemplu, un IMM poate fixa un curs de 1 EUR = 1,05 USD pentru o plată de 1 milion USD peste 6 luni. Totuși, acesta implică un risc de contrapartidă mai ridicat, deoarece nu este garantat de o bursă.

• Contract futures (contract la termen futures sau exemplu de contract futures) : Standardizat și negociat pe burse precum CME Group sau Eurex, acesta reduce riscul de contrapartidă prin intermediul caselor de compensare. Un IMM poate cumpăra un contract futures EUR/USD pentru 250 000 USD la un curs de 1,05 EUR/USD, beneficiind de o lichiditate sporită, dar cu mai puțină flexibilitate.

Conform Băncii Reglementelor Internaționale, contractele forward reprezintă 25% din cele 5,1 trilioane $ tranzacționate zilnic pe Forex, în timp ce contractele futures captează 15%, potrivit CME Group, fiind instrumente popularizate de traderi, dar accesibile și companiilor. Acestea sunt esențiale pentru securizarea tranzacțiilor dumneavoastră pe piața la termen.

De ce reprezintă fluctuațiile valutare un risc?

Variațiile cursului de schimb influențează direct sumele pe care le încasați sau pe care le plătiți:

• Dacă exportați, beneficiați de un avantaj atunci când moneda dumneavoastră națională (cum este euro) se depreciază față de moneda cumpărătorului (cum este dolarul), deoarece produsele dumneavoastră devin mai ieftine și mai competitive pe plan internațional, ceea ce vă crește marjele. În schimb, dacă moneda dumneavoastră se apreciază, exporturile devin mai scumpe, reducându-vă profiturile.

• Dacă sunteți importator, efectul este invers: o depreciere a monedei euro crește costul achizițiilor din străinătate, comprimându-vă marjele, în timp ce o apreciere a monedei euro le îmbunătățește, făcând importurile mai puțin costisitoare.

Iar valutele sunt imprevizibile. În 2023, perechea EUR/USD a fluctuat cu 7%, variind de la 1,05 la 1,12, conform Bloomberg. Pentru un IMM francez care cumpără componente în valoare de 1 milion USD din Statele Unite, acest lucru înseamnă o pierdere de 71 429 € dacă rata scade la 1,00 EUR/USD. O companie de talie intermediară care exportă bunuri în valoare de 2 milioane GBP în Regatul Unit a înregistrat o diminuare a marjelor cu 181 818 € în 2024, pe fondul scăderii cursului de la 1,20 la 1,10 EUR/GBP.

Să luăm un exemplu simplu pentru a explica. Un IMM exportă vinuri în Regatul Unit printr-un contract de 500 000 GBP la un curs de 1,20 EUR/GBP. Dacă rata scade la 1,10 EUR/GBP (cu alte cuvinte, dacă moneda euro se apreciază), IMM-ul poate pierde 50 000 €:

• Valoarea inițială în euro :

-500 000 GBP × 1,20 EUR/GBP = 600 000 €.

-Acest lucru înseamnă că, dacă IMM-ul primește 500 000 GBP și îi convertește imediat la acest curs, încasează 600 000 €.

• Scăderea cursului : Dacă rata de schimb scade la 1,10 EUR/GBP (1 GBP = 1,10 €), valoarea în euro a celor 500 000 GBP scade:

-500 000 GBP × 1,10 EUR/GBP = 550 000 €.

-Prin urmare, IMM-ul primește 550 000 € convertind cele 500 000 GBP la acest nou curs.

• Calculul pierderii : Pentru a determina pierderea suferită, comparăm valoarea inițială (600 000 €) cu noua valoare (550 000 €):

600 000 € - 550 000 € = 50 000 €.

Aceste riscuri afectează 60 % din IMM-urile europene, conform Eostat, care raportează pierderi valutare, în special pentru monedele exotice precum randul sud-african (ZAR, volatilitate de 12 % în 2023, conform XE.com). Exporturile/importurile, plățile către furnizori și serviciile internaționale sunt toate vulnerabile, amenințându-vă fluxul de numerar și competitivitatea.

Cum vă protejează contractele la termen (forwards și futures)

Contractele la termen – fie ele forwards sau futures – blochează un curs valutar, eliminând incertitudinea. Iată cum funcționează acestea pentru a vă proteja:

• Exemplu contract forward : O IMM franceză din industria textilă estimează că va plăti 500 000 USD unui furnizor chinez în 6 luni. Aceasta semnează un contract forward la cursul de 1,05 EUR/USD, fixând costul la 476 190 €. Dacă rata scade la 1,00 EUR/USD, compania economisește 25 000 €. Acest „exemplu de contract forward” ilustrează flexibilitatea OTC, adaptată nevoilor specifice, dar implică un risc de contrapartidă.

• Exemplu contract future : O întreprindere de talie intermediară care exportă 250 000 USD către Canada cumpără un contract futures EUR/USD pe CME la 1,05 EUR/USD pentru 3 luni. Dacă rata scade la 1,02, aceasta evită o pierdere de 7 353 €, datorită lichidității bursiere și riscului scăzut de contrapartidă. Acest „exemplu de contract futures” arată avantajele standardizării.

Conform PwC, 70 % dintre marile companii utilizează aceste instrumente, însă doar 30 % dintre IMM-uri o fac, lăsând loc pentru securizarea marjelor în fața unei volatilități în creștere (10 % pentru anumite valute în 2024).

Etape pentru utilizarea eficientă a contractelor la termen

Protejarea valutelor necesită o strategie. Iată cum să procedați:

• Analizați-vă nevoile Evaluați volumele, valutele (EUR/USD, GBP/EUR) și duratele (3, 6, 12 luni). Un IMM din sectorul textil alege un contract forward EUR/CNY pe 3 luni pentru 300.000 USD.

• Alegeți între contracte forward sau futures : Contractele forward oferă flexibilitate (OTC, personalizate), iar cele futures oferă lichiditate (bursă, standardizate). O companie de talie medie (ETI) preferă un contract futures EUR/JPY pe CME pentru lichiditatea sa.

• Monitorizați volatilitatea : Utilizați Bloomberg Terminal pentru a urmări perechea EUR/USD (volatilitate de 7% în 2023) sau GBP/USD (10% în 2024).

• Partener de încredere : Colaborați cu experți în tranzacționare, precum Keewe, pentru a minimiza costurile și riscurile.

Un IMM a evitat o pierdere de 15.000 € în 2024 folosind un contract forward EUR/CNY, în timp ce o companie de talie medie a securizat 12.500 € printr-un contract futures EUR/USD pe CME.

Rolul Keewe în gestionarea riscului valutar prin contracte forward și futures

La Keewe, vă ajutăm să stăpâniți fluctuațiile valutare prin contracte la termen (forward și futures). Biroul nostru de schimb valutar este atuul dumneavoastră: o abordare umană și accesibilă, posibilitatea de a pune întrebări și de a negocia contractele direct cu consultanții noștri – oameni reali. Indiferent dacă preferați un contract forward personalizat pentru o plată de 1 milion USD peste 6 luni sau un contract futures standardizat pe CME, expertiza noastră vă garantează rate competitive prin interogarea mai multor furnizori și negocierea în timp real.

Exemplu: Un IMM și-a redus costurile valutare cu 20% în 2024 printr-un contract forward EUR/USD negociat prin biroul nostru, securizându-și marjele pentru un contract de 750.000 USD. Keewe simplifică schimburile dumneavoastră, făcându-le atât competitive, cât și sustenabile.

Concluzie: Preluați controlul asupra valutelor dumneavoastră

Contractele la termen – forward și futures – sunt instrumente esențiale pentru IMM-uri și companiile de talie medie în fața fluctuațiilor pieței valutare. Prin fixarea unui curs, eliminați incertitudinile, vă protejați marjele și vă optimizați plățile internaționale. Având în vedere volatilitatea de 7-12% a principalelor valute în perioada 2023-2025 și faptul că 60% dintre IMM-urile europene au fost afectate de pierderi, este momentul să acționați. Gestionați-vă valutele cu Keewe – transformați-vă riscurile în oportunități financiare, simplu și eficient!