Termínované kontrakty: Jak se chránit před kolísáním měn

Co když se vaše marže vypaří kvůli nepříteli, kterého ani nevidíte?

Pro francouzské malé a střední podniky (MSP) a středně velké společnosti (ETI) zapojené do mezinárodního obchodu jsou měny tichým bojištěm. Například pětiprocentní fluktuace eura vůči dolaru by mohla snadno smazat všechny vaše zisky.

S 5,1 bilionu dolarů denně obchodovaných na forexovém trhu, podle Banky pro mezinárodní platby, mohou směnné kurzy proměnit slibný prodej v neočekávanou ztrátu. V letech 2023–2024 se kurz EUR/USD pohyboval mezi 1,05 a 1,12, zatímco GBP/USD zaznamenal desetiprocentní výkyvy, podle Bloombergu.

Jak uvidíme později, měnové výkyvy přímo ovlivňují částku, kterou obdržíte nebo zaplatíte.

Tyto fluktuace ohrožují vaše mezinárodní platby a marže, ale existuje zbraň: termínované kontrakty, ať už forwardy nebo futures. Pojďme se podívat, jak je použít k vaší ochraně.

Co je to termínovaný kontrakt? Forwardy vs. Futures

Termínovaný kontrakt je dohoda o koupi nebo prodeji aktiva – v tomto případě měny – za předem stanovenou cenu k budoucímu datu. Tento obecný termín zahrnuje dva hlavní typy na termínovém trhu: forwardové kontrakty a futures kontrakty.

• Forwardový kontrakt (termínovaný forwardový kontrakt): Obchodovaný mimoburzovně (OTC), jedná se o individuálně sjednaný kontrakt mezi dvěma stranami, flexibilní pro specifické potřeby podniku. Například MSP si může zafixovat kurz 1 EUR = 1,05 USD pro platbu 1 milionu USD za 6 měsíců. Nicméně, nese s sebou vyšší riziko protistrany, protože není garantován burzou.

• Futures kontrakt (termínovaný futures kontrakt nebo futures kontrakt) : Standardizovaný a obchodovaný na burzách jako CME Group nebo Eurex, snižuje riziko protistrany díky clearingovým centrům. MSP si může koupit futures EUR/USD za 250 000 USD při kurzu 1,05 EUR/USD, s vyšší likviditou, ale menší flexibilitou.

Podle Banky pro mezinárodní platby, forwardy představují 25 % z 5,1 bilionu dolarů denně obchodovaných na Forexu, zatímco futures tvoří 15 %, podle CME Group, popularizované obchodníky, ale dostupné i pro podniky. Tyto nástroje jsou zásadní pro zajištění vašich transakcí na termínovém trhu.

Proč jsou měnové fluktuace nebezpečné?

Měnové výkyvy přímo ovlivňují částku, kterou obdržíte nebo zaplatíte:

• Pokud exportujete, získáte výhodu, pokud vaše domácí měna (například euro) oslabí vůči měně kupujícího (například dolaru), protože vaše produkty se stanou levnějšími a konkurenceschopnějšími na mezinárodním trhu, což zvýší vaše marže. Naopak, pokud vaše měna posílí, vaše exporty budou dražší, což sníží vaše zisky.

• Pokud jste dovozce, je to zrcadlový efekt: oslabení eura zvyšuje náklady na vaše zahraniční nákupy, čímž stlačuje vaše marže, zatímco posílení eura je zlepšuje tím, že importy jsou levnější.

A měny jsou nepředvídatelné. V roce 2023 se kurz EUR/USD pohyboval o 7 %, z 1,05 na 1,12, podle Bloomberg. Pro francouzskou malou a střední firmu (PME), která nakupuje komponenty za 1 milion USD v USA, to znamená ztrátu 71 429 € v případě, že kurz klesne na 1,00 EUR/USD. Středně velká firma (ETI) exportující 2 miliony GBP do Spojeného království zaznamenala v roce 2024 snížení marží o 181 818 €, s poklesem kurzu z 1,20 na 1,10 EUR/GBP.

Vezměme si pro vysvětlení jednoduchý příklad. Malá a střední firma (PME) exportuje vína do Spojeného království s kontraktem na 500 000 GBP při kurzu 1,20 EUR/GBP. Pokud kurz klesne na 1,10 EUR/GBP (jinými slovy, pokud euro posílí), může PME ztratit 50 000 €:

• Počáteční hodnota v eurech :

-500 000 GBP × 1,20 EUR/GBP = 600 000 €.

-To znamená, že, pokud PME obdrží 500 000 GBP a okamžitě je převede tímto kurzem, získá 600 000 €.

• Pokles kurzu : Pokud směnný kurz klesne na 1,10 EUR/GBP (1 GBP = 1,10 €), hodnota 500 000 GBP v eurech klesá:

-500 000 GBP × 1,10 EUR/GBP = 550 000 €.

-PME tak obdrží 550 000 € převodem svých 500 000 GBP tímto novým kurzem.

• Výpočet ztráty : Pro určení utrpěné ztráty porovnáme počáteční hodnotu (600 000 €) s novou hodnotou (550 000 €):

-600 000 € - 550 000 € = 50 000 €.

Tato rizika postihují 60 % evropských malých a středních podniků, podle Eostatu, který hlásí ztráty na Forexu, zejména u exotických měn, jako je jihoafrický rand (ZAR, volatilita 12 % v roce 2023, podle XE.com). Export/import, platby dodavatelům a mezinárodní služby jsou všechny zranitelné, což ohrožuje vaši likviditu a konkurenceschopnost.

Jak vás chrání termínované kontrakty (forwards a futures)

Termínované kontrakty – ať už forwards nebo futures – zafixují kurz, čímž eliminují nejistotu. Zde je, jak fungují, aby vás ochránily:

: Francouzský textilní malý a střední podnik plánuje zaplatit čínskému dodavateli 500 000 USD za 6 měsíců. Podepíše forwardový termínovaný kontrakt s kurzem 1,05 EUR/USD, čímž zafixuje náklady na 476 190 €. Pokud kurz klesne na 1,00 EUR/USD, ušetří 25 000 €. Tento „příklad termínovaného kontraktu“ ilustruje flexibilitu OTC, přizpůsobenou specifickým potřebám, ale s rizikem protistrany.

• Příklad futures kontraktu Podle PwC

, 70 % velkých společností používá tyto nástroje, ale pouze 30 % malých a středních podniků, což představuje příležitost k zajištění jejich marží tváří v tvář rostoucí volatilitě (10 % u některých měn v roce 2024). Ochrana vašich měn vyžaduje strategii. Zde je, jak postupovat: • Analyzujte své potřeby

• Spolehlivý partner : Spolupracujte s odborníky na vyjednávání, jako je Keewe, abyste minimalizovali náklady a rizika.

Malá a střední firma se v roce 2024 vyhnula ztrátě 15 000 € díky forwardu EUR/CNY, zatímco středně velký podnik si zajistil 12 500 € s futures EUR/USD na CME.

Role Keewe při zvládání Forexu pomocí forwardů a futures

V Keewe vám pomáháme zkrotit kolísání měn pomocí termínovaných kontraktů (forwardů a futures). Náš FX desk je vaší výhodou: dostupný lidský přístup, možnost klást otázky a vyjednávat kontrakty přímo s našimi poradci – skutečnými lidmi. Ať už preferujete personalizovaný forward pro platbu 1 milionu USD za 6 měsíců, nebo standardizované futures na CME, naše odbornost vám zaručuje konkurenceschopné sazby díky dotazování více poskytovatelů a vyjednávání v reálném čase.

Příklad: Malá a střední firma snížila své náklady na Forex o 20 % v roce 2024 díky forwardu EUR/USD sjednanému prostřednictvím našeho desku, čímž si zajistila marže na kontraktu v hodnotě 750 000 USD. Keewe zjednodušuje vaše transakce a činí je stejně konkurenceschopnými jako udržitelnými.

Závěr: Převezměte kontrolu nad svými měnami

Termínované kontrakty – forwardy a futures – jsou pro malé a střední podniky/středně velké podniky zásadními nástroji pro zvládání kolísání Forexu. Fixací kurzu eliminujete nejistoty, chráníte své marže a optimalizujete své mezinárodní platby. S volatilitou 7–12 % u klíčových měn v letech 2023–2025 a 60 % evropských malých a středních podniků postižených ztrátami je čas jednat. Ovládejte své měny s Keewe - www.keewe.eu – proměňte svá rizika ve finanční příležitosti, jednoduše a efektivně!