Co je důležité si zapamatovat o vládě Lecornu II a dopadu politik na trhy

‍Lecornu začíná své druhé funkční období. Doba od jeho rezignace je tak krátká, že jsme ani neměli čas pocítit jeho nepřítomnost. 

Ale teď, když začínáme tušit řešení, se nám zdá správné se na chvíli zastavit a odpovědět na TU otázku: co se stalo?

Sledujeme všechny události v této atypické (a trochu opakující se?) chronologii a podrobně popisujeme vzestupy a pády, které byly způsobeny všemi těmito změnami směru.

‍

Přichází a odchází…

Co si z toho tedy vzít?

9. června 2024

Vraťme se o krok zpět. 9. června 2024 rozpuštěníNárodního shromáždění prezidentem již otřáslo trhy a vyvolalo ve Francii atmosféru nejistoty. Po oznámení euro okamžitě oslabilo vůči americkému dolaru. Vyhlídka na kohabitaci s ekonomickým programem, jako je ten od Národního sdružení nebo Nové lidové fronty, který je přece jen více rozhazovačný, přiměla investory prodávat evropská aktiva a uchýlit se k bezpečnějším hodnotám.

Tento návrat v čase je nezbytný k lepšímu pochopení, proč po více než roce turbulencí a tak krátké době vlády, reakce trhů na rezignace nebyla přesně taková, jakou by vyžadovala trpělivost, ale okamžitá sankce.

9. září 2025

Vraťme se k nám, a přesněji k němu: Sébastien Lecornu. Byl jmenován premiérem 9. září 2025, když nastoupil po Françoisovi Bayrouovi, svrženém hlasováním o nedůvěře v Národním shromáždění. 

Nicméně Pařížská burza pokračovala v růstu v dnech, které následovaly po oznámení. Index CAC 40 rychle vzrostl po otevření na maximum 7786,77, oproti 7666,54 den předtím a předchozí pátek. Mírné napětí u úrokových sazeb: spíše technická korekce než skutečný stres.

5. října 2025

A je to tady, o měsíc později, sledujeme kompletní složení Lecornuovy vlády. 

Trhy zůstaly spíše stabilní. Velmi málo výkyvů: na západě nic nového, nebo spíše klid před bouří?

6. října 2025

Překvapení, překvapení – dozvěděli jsme se to z různých, ale všech francouzských a mezinárodních médií – pouhých 14 hodin po sestavení vlády, (přijetí jeho funkce už nějakou dobu nebylo předmětem diskuse) Sébastien Lecornu podává demisi prezidentovi, který je nucen ji přijmout.

A investoři? Ani ti neotáleli s útěkem. Demise, které prodloužily agónii nestability, oživily obavy o Forex a pochybnosti o schopnosti země přijmout finanční zákon.  

Euro pak kleslo na nejnižší úroveň za více než měsíc vůči americkému dolaru, dotýkající se symbolické hranice 1,156. Úrokové sazby vzrostly. S každým Lecornuovým ústupem si investoři o něco více navyšovali svou rizikovou prémii pro francouzský stát bez nikoho, kdo by se staral o jeho finance.

10.–12. října 2025

Čtyři dny Macronova přemýšlení po demisi ho přivedly k výběru srovnatelného, ba dokonce rovnocenného nástupce: samotného Lecornua.
Dvojí jmenování během necelého týdne však bylo bezprecedentní.

Trh zůstal nestabilní a obezřetný, v očekávání poněkud konkrétnějších signálů. 

Znovujmenování Lecornua bylo některými vnímáno jako absence změny a pouhé prodloužení krize. Jinými pak jako příležitost projevit důvěru muži povinnosti a lásky k zemi. 

Bez takové romantiky, Pařížská burza zažila určité výkyvy. Po pozdních oznámeních klesla, ale dokázala omezit škody tím, že získala zpět ztracené pozice, zejména když prohlášení premiéra naznačila možnou cestu k přijetí rozpočtu.

13. října 2025‍

Mezi návrhy na vyslovení nedůvěry, cenzurou a snahami o vyjednávání se poslední zprávy nezdají být pro trhy tak atraktivní.

Minulou středu začala projevem Sébastiena Lecornua, který nenechal trhy lhostejnými. 

Macronem prosazovaná, důchodová reforma která zvyšuje věk odchodu do důchodu z 62 na 64 let, byla schválena v roce 2023. Lecornu však oznámil: zůstane beze změny až do ledna 2028.

Byl to způsob, jak si ujasnit situaci a najít nové spojence v Socialistické straně? Ať tak či onak, je pravda, že La France Insoumise a Rassemblement National předložily dva návrhy na vyslovení nedůvěry…

… a už se šuškalo o Lecornuovi III…

16. – 21. října 2025‍

Nakonec se zdá, že strategie zafungovala. Lecornu se vyhnul vyslovení nedůvěry ze strany LFI a pádu jeho nové vlády, čímž se vyhnul možnému třetímu klonování. Podpora Socialistické strany samozřejmě sehrála klíčovou roli.

Nespokojenost Francouzek už klepe na dveře kvůli zprávě o absenci valorizace inflace pro rok 2026 a různých škrtech. To se týká důchodů a sociálních dávek ale také daňových výhod pro domácnosti a programů jako je MaPrimeRénov’ a CPE. Lecornuův plán cílí na úspory ve výši 30 miliard eur příští rok, opatření, které by mělo přinejmenším uklidnit trhy.

Kde budou provedeny další škrty a co dalšího očekávat od rozpočtu na rok 2026?

Necháváme vás s těmito otázkami, ne (nebo nejen) abychom vás udrželi v očekávání dalších článků Keewe o aktuálním dění, ale hlavně proto, že to jsou KLÍČOVÉ otázky, které si musíte položit, abyste v současné době úspěšně řídili své mezinárodní operace. 

Potřebujete více rad, jak na to? Podívejte se na řešení pro zajištění rizik které vám Keewe nabízí, abyste měli dedikovanou podporu pro každou transakci. 

‍